大摩:維持香港中華煤氣(00003)目標價12.86港元“與大市同步”評級

智通財經APP獲悉,摩根士丹利目前維持香港中華煤氣(00003)目標價12.86港元與“與大市同步”評級。

大摩發表研究報告稱,香港地區將於7月29日開始禁止餐廳堂食,大摩相信香港中華煤氣在香港的市場銷量將會受到負面影響。

大摩表示煤氣板塊業務為公司貢獻的盈利份額占到公司全部盈利的43%,而目前香港的用氣需求中有55%為住宅,45%為工商業,2020年初至今公司香港市場的燃氣需求依然承壓,上半年燃氣需求同比下降3.9%。5月份,公司的燃氣需求同比下跌6.3%,其中住宅用氣需求上漲15.3%,但商業及工業用氣需求分別下跌28%及27%,預期香港開始全天候禁止餐廳堂食後,商業燃氣需求跌幅將會大於5月。

大摩估計,香港市場的煤氣出售每下跌1%,煤氣的凈利潤將會削減0.6%,預期公司今年上半年凈利潤將同比下跌12%至34.37億元,主要原因為香港及內地燃氣需求疲弱,預計分別下跌3.9%及7%。

大摩目前維持該公司“與大市同步”評級,目標價12.86港元,認為公司目前的估值對市場的吸引力有限,相當於今年市盈率27.9倍及市賬率2.9倍,而今年股息收益率預計為3.2%。為瞭推動股價,大摩相信公司將旗下子公司港華燃氣(01083)進行私有化仍是一個潛在的選項。